中國為何不拋售美國國債

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中國目前持有約8000億美元（約台幣24兆）美國國債，是僅次於日本的美國第2大債權國，拋售這些資產將導致美國國債價格暴跌，使中國目前價值3.2兆美元（約新台幣96兆）的外匯儲備出現巨大損失，並大大削弱其管理人民幣和扶持經濟的能力，這就是中國目前不會採取極端手段，清倉美國國債的原因。

不過，這並不意味著中國不會試圖逐步減少美債持倉，事實上，中國政府多年來一直就是這樣做的，一方面是通過增加對其他資產的投資來提高回報，另一方面是為了回應緊張的美中關係。

中國的美債持倉規模在2020年左右達到約1.2兆美元（約新台幣36兆）峰值，那是川普（Donald Trump）第1個總統任期的最後1年。

但對中國來說，實現投資組合多元化、減少對美國國債的依賴絕非易事，這是因為在當今世界，很少有像美債這樣規模龐大、流動性強且相對安全的資產。

過去幾年，中國一直尋求增加對日本股票、歐洲債券、美國公司債券和股票的投資，以獲得更好的回報。中國不想讓外界了解自己的投資情況，因此實際數據很難獲得，但在中國持有的外國資產中，美國國債仍是最多。

不過，由於中國持有的美債規模過於龐大，有關中國可能拋售美債的憂慮從未消散。

2008年全球金融危機期間，確切地說是在雷曼兄弟聲請破產1週後，時任美國總統小布希致電當時的中國國家主席胡錦濤，請他不要拋售中國持有的美國國債。

如果中國當時拋售美債，美國利率就會上升，令早已不堪重負的美國企業和家庭承受更大壓力。胡錦濤答應了小布希的要求，沒有拋售美債。

而現在，雖然中美雙方似乎都在找機會緩和敵對狀態，以啟動貿易談判，但川普與習近平之間已經很少交流。

所以目前，我們只能參考中國央行官員鄒瀾最近的表態，在4月28日，在被問到是否擔心美債下跌影響中國持有的美元資產收益時，鄒瀾表示，「單一市場單一資產的變動，對我國外匯儲備的影響總體有限。」換句話說，中國不會拋售美國國債。