對海外投資收益成為日本最大盈利源泉

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在日元貶值的形勢下，日本依靠對海外投資（而非貿易）來獲取收益的結構已經固定下來。日本財務省8月8日公佈的2024年上半年（1～6月）國際收支統計（速報值）顯示，反映投資收益的第一次所得收支的順差達到19.1969萬億日元，創歷史新高。但日本的貿易收支仍保持逆差狀態。

反映商品、服務、投資等與海外總體交易情況的經常項目收支實現了12.6817萬億日元的順差，同比增長59.2％。順差規模達到上半年數據的史上第2高水準。

經常項目收支由貿易收支（出口減去進口）、第一次所得收支（反映通過與外國進行投資往來而獲得的收益）、服務收支（包括旅遊收支在內）等構成。

2024年上半年，儘管日本的第一次所得收支順差增長10.0％，但貿易收支和服務收支均出現逆差。從半年度數據來看，2021年下半年以來一直是這種情況。

在第一次所得收支中發揮重要作用的是，因海外子公司分紅等而獲得的「直接投資收益」，順差額為11.4022萬億日元，同比增長4.5％。體現了日本國內企業積極開展海外業務的成果，日元貶值也推高了以日元計算的金額。

通過投資股票和債券而獲得的「證券投資收益」實現了7.1219萬億日元的順差，同比增長兩成。由於美國的利率升高，日本收到的債券利息增加。

日本1～6月的貿易逆差為2.6118萬億日元。儘管資源價格已停止上漲，但進口額依然處於高位。出口額的增長有限，自2021年下半年以來，出口減去進口後的收支已連續6個半年度處於逆差。

在上半年經常項目收支順差最大的2007年，日本的貿易收支實現了超過6萬億日元的順差。當時，日本國內製造業積極增加出口，通過貿易獲得了一定的收益。現在，雖然日本的貿易收支出現逆差，但第一次所得收支順差增加到了當時的2倍。

越來越多日本企業的生産基地搬遷到海外，賺錢方式由製造産品轉向投資活動的結構已經固定下來。在日元出現歷史性貶值的情況下，日本的出口仍然難以增長，背後原因是日本經濟體制發生變化。

日本的服務收支逆差為1.7511萬億日元，逆差規模較上年同期縮小15.4％。

對此起到支撐作用的因素是，由於入境遊客需求高漲，旅遊收支增加。旅遊收支順差規模為2.5939萬億日元，超過去年同期的1.6倍，創下半年度歷史新高。其中的重要因素是1～6月訪日遊客人數達到1700多萬，刷新歷史紀錄。

另一方面，向海外IT企業支付數位服務使用費的「數位逆差」繼續擴大。上半年逆差為3.1萬億日元，逆差規模較上年同期擴大12.8％。由於支付再保險的保費等原因，保險相關逆差規模也擴大。

投資活動帶來的所得順差與貿易順差不同，增加日本國內就業機會的效果被認為十分有限。日本與外國往來中的最高收益來源發生變化。在這種情況下，經常項目順差對日本總體經濟産生的影響也與以前不同。