孟格（Charlie Munger）辭世

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孟格(左)與巴菲特
「股神」巴菲特（Warren Buffett）長期親密老戰友、波克夏公司副董事長孟格（Charlie Munger）28日以99歲高齡辭世，他向來以簡潔直白的投資哲學聞名。以下是他認為每個投資人都該知道的建議，能夠幫助個人更好地管理投資與金錢：


1.「要賺大錢，不是買或賣，而是等待。」


這句話的真正訊息是，投資要有耐心。通常，投資人會透過積極的買進和賣出來回應市場快速波動，但是耐心等待卻能帶來長期的良好報酬。這一句話也凸顯出投資的「複利威力」。


孟格也曾說過：「如果你想成為一名優秀的投資人，你必須有長遠的眼光。你必須願意非常耐心，等待合適斜坡的。當你得到合適的斜坡時，你必須做好準備用力揮桿。你不能只用一點點力揮桿。你必須用盡全力去揮桿。」


2.「把每一天花在讓自己比醒來時更聰明一點。」


孟格的這句話點醒投資人必須學習並強化對價值投資的了解。他認為學得愈多、投資決策愈好。孟格曾在窮查理的普通常識的一書中表示：「在我的一生中，我所認識的聰明人沒有一個不一直讀書的——沒有，零。你會對巴菲特的閱讀量以及我的閱讀量感到驚訝。我的孩子嘲笑我。他們認為我是一本書。」


孟格也曾在 2007年南加州大學法學院畢業典禮致辭時表示：「我經常看到那些在生活中取得進步的人並不是最聰明的，有時甚至不是最勤奮的，但他們是學習機器。他們每天晚上睡覺時都比起床時更聰明，這很有幫助，尤其是當你還有很長的路要走時。」


他也說過：「學習如何正確投資需要一生的時間。」


3.「很多高智商的人都是糟糕的投資人，因為他們的脾氣很差。」


正如孟格所說，人們普遍認為，雖然定期追蹤股票投資組合，同時時時刻刻掌握市場動向是明智的，但對市場表現做出瘋狂的反應是不明智的，尤其是在下跌期間。這種行為會對投資人的股票投資組合產生不利影響，因為投資人會出於恐懼或貪婪，而贖回股票。


4.「簡單化（Simplicity）可提高績效，因為能讓我們更加理解正在做的事。」


孟格認為，沒甚麼事情能比了解「為何」和「如何」進行投資更重要了。身為投資人，必須充分了解你要達成什麼財務目標、衡量風險偏好和投資期限，並評估可投資的餘額。牢記這些因素可以使財富創造變得更加簡單和有益。


5.「所有明智的投資都是價值投資，取得比你所付出的更多。你必須評估該事業的價值，才能對股票進行估值。」


這句話闡明了價值投資。進行股票投資，就是關於判斷「「股價」與「價值」之間的差距，並採取相應行動。孟格認為每一股股票就是代表公司基礎業務的一部份，因此要了解股票的價值，就必須評估基本業務的價值。


6.小心投資界的「廢話術語」


孟格說，在金融世界裡，要小心「廢話」，他曾開玩笑說，「每當你看到調整後的EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘）時，你可以用「廢話獲利」來代替這個詞」。也就是說，做為投資人，應該要注意企業的管理層並提防他們用胡言亂語來哄騙投資人。


7.不要理會噪音


市場上有太多的炒作和世界末日預測。當經濟蓬勃發展、市場創下新高時，投資人會大肆炒作投資，這會讓任何明智的投資人感到畏縮。相反，當經濟低迷時，警報就會響起，許多人會聲稱這是我們所知的全球金融體系的終結。


事實是，長期財富創造在於不理會市場噪音，並找到能夠駕馭市場兩種情緒的長期財富創造者。


芒格總結了這一點，他說：「如果人們不經常犯錯，我們就不會那麼富有」。


8.「釣魚的第一條規則，到有魚的地方釣魚。」


孟格的這句話，也是華爾街一句古老名言：「到沒有其他人的地方釣魚」，也就是要去尋找別人還沒有的很棒股票。


9.「逆向思考，永遠逆向思考。」


二戰期間，孟格做為一名軍事氣象學家，並沒有問什麼能保證飛行員的安全。相反，他思考的是什麼因素會讓他們喪命，然后集中精力預測雪、冰或霧等氣象條件，而忽略其他一切因素。這也成為他後來的投資哲學之一。


10.了解你的能力範圍。


孟格把投資區分為：可以投資、不能投資、太難理解。他經常說，他和巴菲特會果斷把潛在的投資項目扔進「太難」的歸類裡。如果他們無法理解，就會放棄。

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股神巴菲特（Warren Buffett）最佳戰友、波克夏副董事長孟格（Charlie Munger）周二（28日）逝世，享耆壽99歲。巴菲特本月初遭踢爆用私人帳戶買進與波克夏相同股票自肥，孟格跳出來為老友辯護，稱巴菲特不可能為自己牟利而做出邪惡的事，訪談中還氣到大爆粗口，即使生前最後一次受訪，仍情義相挺相交70年的老戰友。

綜合外媒報導，本月初，非營利調查新聞網站ProPublica援引美國國稅局（IRS）洩露的機密數據指出，在2009、2012年，巴菲特先後利用私人帳戶，買進富國銀行、嬌生和沃爾瑪等股票，與波克夏進行相同操作，總值達8000萬美元（約台幣25億），這些交易恐違背巴菲特自己對波克夏所制定的規則。

儘管巴菲特一直強調，他的個人投資組合與公司的持股分開，但數據顯示可能不是這麼一回事。

對此，巴菲特長期事業夥伴孟格11月16日受訪時為老友辯護，激動之下甚至爆了粗口。

孟格說，巴菲特不可能為了自己牟利，而做出極其邪惡的事，他更關心波克夏的發展，而不是自己的財富。「他把自己的錢都捐出去了，這些錢甚至都不是他的了」。

孟格忍不住大爆粗口，他（巴菲特）都這麼做了，那幫傢伙還說他XXX利用波克夏為自己賺錢。孟格也將那篇文章稱為「又一個針對波克夏的荒謬言論」。